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4月黑色系价格跌跌不休 原因是什么?
作者:佚名  文章来源:本站原创  点击数  更新时间:2023/5/2 11:52:21  文章录入:admin  责任编辑:admin

  板块2.60%,化工板块跌幅5.36%。若更详细的划分,有色板块跌幅0.32%,钢铁板块跌幅13.79%,油脂跌幅6.73%,软商品板块涨幅8.30%。

  整体来看,板块最强,工业品板块弱,黑色系跌得最惨,软商品涨最多。行业人士直言,为何4月份的黑色系跌得最惨,尤其是焦煤狂跌不回头?

  焦煤的连续下挫,有些超出了市场的预期,自年后开始,焦煤持续下行,并没有等来传统的消费旺季,也没有较强的能力支撑焦煤的价格。以太原古交主焦煤(Ad8,V20,S1.3,G70,Y12,)为例,截至4月末,现货焦煤车板报价1620元/吨,较年初下降了700元/吨,下跌幅度达到了30.2%。近期焦煤期货大幅下跌,从2月中下旬高点2100元/吨跌至目前1385元/吨,跌715元/吨。

  中辉期货煤焦高级分析师杜鹏认为,如此大幅度的下跌是有多方面因素造成的:一是宏观需求不振,进入2023年,房地产开工较往年有较大的降幅,建材的需求持续低迷,钢材价格跌跌不休,多数时间钢厂处于盈亏平衡点或者亏损的状态,下游的不佳状态持续通过压低原料价格向上游传导,致使煤价不断走低;二是产业本身供需失衡,虽然焦煤价格已经有大幅的走低,但焦煤的利润依然不薄,一吨焦煤的利润仍保有500—700元,煤矿生产的积极性不减,在焦煤价格下跌的整个过程中,原煤的供给并没有减少,更多的是增产,进一步加剧了焦煤供需的失衡,煤价下跌越来越快;三是产业内的博弈,下游焦企利润处于微薄的状态,在焦煤供给过剩的情况下,焦企更不担心原料的补充情况,采取按需采购,控制到货,库存都积压在上游,煤矿的销售压力激增,为了能够有效降库,不断降价促销。整体来看,此次焦煤价格的下跌是由宏观与产业共同作用的结果。

  东证期货煤焦研究员王心彤告诉记者,本次下跌主要是由于基本面的原因。供应方面,国产供应稳定增加。煤炭保供大背景下,国产开工率持续上升,并且一些矿难等干扰性因素影响逐渐减小。同时随着新建煤矿的稳定生产,国产供应量稳步上升。进口方面,今年焦煤的进口增量确定,首先澳煤方面,随着澳煤进口政策的放开,加之进口利润窗口逐渐打开,澳煤进口量逐步增加。目前不仅一些钢厂等下游采购焦煤,一些贸易商也开始逐渐采购焦煤,因此4月份澳煤发运量上升。随着后续价差的逐渐缩小,澳煤进口量将有所增量,预计全年澳煤进口量将至1000万吨左右。蒙煤方面,今年蒙煤通关量持续维持在千车左右,同比去年大幅增加。并且没有疫情和政策因素的干扰,蒙古煤通关稳定。按照目前通光量推算,今年蒙煤的进口量将至4000万吨左右。俄罗斯煤方面,今年并没有减量,主要在于钢厂利润较低的情况下,普遍搭配俄罗斯煤降低成本。

  “因此总体来看,焦煤进口增量明显,预计今年全年焦煤进口量将在7300万—7500万吨。需求方面,虽然目前铁水产量处于高位,但粗钢平控政策下后续的铁水产量将逐渐下降。目前铁水产量处于高位,后续有下滑预期。同时钢厂利润一直维持低位,西北地区钢厂钢材库存居高不下,也给原料一定压力。目前市场的矛盾点在于在目前高产量铁水的情况下,原料焦煤的供应是能够匹配目前的需求,若后期铁水产量逐渐下降,焦煤将面临供应过剩的压力。”王心彤说。

  记者注意到,为了促进国内经济的复苏,一方面,国家在原料端不断发力,持续足额供给压低上游价格,让渡利润给下游;另一方面,加强进口,保障焦煤供应充足,确保价格能够维持低位。截至2023年3月,国内原煤累计供应量约11.53亿吨,同比增加6.36%;炼焦煤累计进口量约2275.7万吨,同比激增85.6%。在国内供给增加、进口量增加的情况下,国内需求增量有限,供给边际持续维持在一个较为宽松的局面,煤价易跌难涨。

  对于焦煤后市,王心彤认为,在供应稳定增加、需求有下降预期的情况下,焦煤将继续承压运行。焦煤现货方面仍呈下跌走势,同时竞拍市场情绪依然较弱。但随着焦煤现货价格下跌,采购并未增加,下游企业厂内焦煤多维持低库存运行,整体采购积极性不高,贸易商多观望为主,因此煤矿库存不断累积,部分煤矿库存压力较大。焦煤现货暂未有止跌迹象,下游采购一般,有继续下跌的可能。盘面来看,后期铁水产量仍有下滑可能,加之焦煤供应处于高位,供需宽松格局并未改变,因此盘面或维持弱势。

  “目前,全球经济处于下行周期,国家一方面通过释放流动性,逆周期调节;另一方面,通过大幅度让渡利润给下游,共度时艰。在此背景下,焦煤价格大概率将长期维持在一个较低位置上。”杜鹏说。

  4月份,由于旺季需求释放力度不及预期以及供给端的持续高位释放,叠加成本端下行使得市场支撑力度不足,国内钢材市场呈现明显的振荡下跌行情。据兰格钢铁网监测数据显示,截至4月底,兰格钢铁全国钢材综合价格为4200元/吨,较上月末下跌326元/吨,环比跌幅为7.2%,年同比下跌21.3%。

  2023年第17周(2023.4.24—4.28)兰格钢铁全国绝对价格指数为4189元,较上周下降1.7%,较去年同期下降21.7%。其中,兰格钢铁长材绝对价格指数为3936元,较上周下降1.8%,较去年同期下降23.6%;兰格钢铁型材绝对价格指数为4192元,较上周下降1.3%,较去年同期下降22.5%;兰格钢铁板材绝对价格指数为4327元,较上周下降1.8%,较去年同期下降20.2%;兰格钢铁管材绝对价格指数为4774元,较上周下降1.1%,较去年同期下降19.9%。

  2023年第17周国内部分地区钢铁原燃料及钢材产品计17类43个规格(品种)的价格变化情况如下:主要钢材品种市场价格振荡下跌,与上周相比,上涨品种略有减少,持平品种略有增加,下跌品种略有增加。其中,无品种上涨,较上周减少3种;4个品种持平,较上周增加2种;39个品种下跌,较上周增加1种。国内钢铁原料市场明显下跌,铁矿石价格下跌25—60元/吨,焦炭价格下跌100元/吨,废钢价格下跌170—180元/吨,钢坯价格下跌130元/吨。

  “4月份以来,钢材市场弱现实风险继续释放,整个产业链延续回落走势。从黑色产业链今年的主驱动看,旺季不及预期是黑色产业链集体下跌的根本原因,一方面,此前对于增长政策发力对行业以及基本面供需带动的期待值过高,另一方面,现实的驱动力量较弱。”海通期货黑色分析师邱怡宏说。

  兰格钢铁研究中心葛昕告诉记者,目前,国际形势依然错综复杂,欧美加息步伐再次临近,欧美银行金融风险再次显现,全球经济衰退风险依然存在。4月28日国常会指出,当前我国经济社会全面恢复常态化运行,宏观政策靠前协同发力,需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解,经济增长好于预期,市场需求逐步恢复,经济发展呈现回升向好态势,但经济内生动力还不强,需求仍然不足,经济转型升级面临新的阻力,推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战。会议强调,恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在,积极的财政政策要加力提效,稳健的货币政策要精准有力,形成扩大需求的合力,要发挥好政府投资和政策激励的引导作用,有效带动激发民间投资。对钢材市场来说,下游终端需求不足的问题已经明显反馈到钢铁行业之中,制造用钢需求的放缓,基建用钢需求的不足,以及房地产用钢需求的拖累,都已经通过产业链反馈到市场成交端、社会库存端、钢厂库存端和供给生产端,钢市的供需将走向新的平衡。

  邱怡宏认为,在此阶段依然需要重点关注供应与需求表现的匹配程度,虽然当前仍处于弱现实背景中,但需求旺季过后的需求期待值也会相应有所降低,经过近一个多月价格的深度回调,市场情绪也有所降温,如果配合铁水产量见顶后的持续回落行为,或将促使供需矛盾出现阶段性缓和,钢价有望止跌进入整理修复阶段,但目前也并不存在促使钢价反转的条件。

  另外,深蓝网5月1日的监测信息显示,1日武安线材厂价续稳,主流钢厂报3690—3870元/吨(含税出厂),贸易商平稳出价,税前报3360元/吨,市场依靠刚需维持成交。截至当日下午13:59统计,武安裕华、鑫汇、太行、普阳、金鼎五家线万吨。

  “假期以来,成品材市场多数偏弱,本地线材在刚性需求的支撑下价格相对平稳。钢坯价格自低位逐渐回升,1日唐山钢坯上调10元/吨,随着钢厂利润收缩,短期成本端下移所引发的风险减弱对钢价企稳起到一定作用。短期还是关注下游库存消化,考虑节后阶段性补货需求,钢价短期还是具备一定韧性,预计2日武安线材维持平稳。”深蓝网运营总监张亚楠说。

  葛昕认为,国内钢市将呈现“供给端小幅下降,需求端释放不足,成本端明显下移”的格局。从供给端来看,由于钢价的振荡下跌,亏损压力再次冲击着钢企,钢厂减产动作加快落地进程,短期供给端将呈现小幅下降的局面。从需求端来看,由于制造用钢需求的放缓和建筑用钢需求的不足,下游终端需求的采购意愿依然不强,使得假期前补库需求的释放力度不及预期,而假期中施工节奏将会放缓,假期后又将受到南方雨季的影响。从成本端来看,伴随着钢厂减产操作的逐步落地,原料价格也呈现明显下跌的态势,生产成本的下移,将对成品材形成明显的负反馈。据兰格钢铁周价格预测模型测算,下周(2023.5.4—5.6)国内钢材市场将呈现振荡磨底的行情,部分区域或品种将可能会出现小幅反弹。

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