2017年，PP体育从体奥动力手中接过中超赛事版权运营，当时的版权价格已经达到10年110亿元。此后，PP体育又先后拿下了2018-2023赛季德甲、2018-2021赛季法甲和2018-2021赛季欧冠的独家媒体版权，加上之前以7.21亿美元拿下2019-2021赛季英超独家媒体版权，据不完全统计，PP体育一年要在采购版权上花上至少40亿人民币。

　　过去几年，PP体育先后尝试了多种不同的会员方式。以中超为例，2018年，除了部分场次免费直播，PP体育还增加了付费流，分别为6元/场的单场、30元/月的月包、98元/赛季的球队包以及248元/赛季的年包。2019年，又推出苏宁易购&PP体育中超联名会员，联名会员可以享受240场中超赛事免费直播。

　　据知情人士透露，这一会员体系为PP体育带来超过3000万新增用户数，PP体育用户在苏宁易购的购买人次则提升了600%，而目前PP体育的月活用户数在7880万上下。

　　不过面临高昂的成本，在国内才刚起步的会员付费模式，对PP体育简直是杯水车薪。

　　PP体育目前的收入主要分为三大块：会员收入、商业广告收入以及版权分销收入，智能硬件等收入则占比很小。36氪独家获悉，2018年PP体育的商业广告收入近2亿人民币，2019年则同比翻了3倍，接近6亿人民币。其中，商业广告收入与会员收入的比例为2.5:1，由此推算2019年其会员收入在2.4亿人民币。

　　相对比下，此前腾讯《棱镜》获得的苏宁体育财务数据显示，2017年体育媒体成本高达20.55亿元人民币，收入为1.48亿元人民币，智能硬件收支基本平衡，电商零售及培训收入超400万元人民币。

　　由此看来，2019年PP体育的在收入层面涨幅不小，但亏损幅度却并未减少。有PP体育内部人士就对36氪表示，“现阶段，依靠会员和广告收入很难打平成本，对于苏宁来说，PP体育目前更多的是战略性投入，更大的目的还是为零售业务导流，但这很考验赛事运营的效率，以及双品牌的联动作用。”

　　此外，36氪还了解到，PP体育曾希望在2019年底实现付费用户1000万，但对这一目标是否实现，PP体育官方并未回应。因为疫情影响，今年PP体育在付费会员数上也没有确定新的考核目标。

　　至于为何在如此成本压力下，还坚持免费直播中超新赛季，该人士表示“一是新赛季中超空场踢，对于会员的吸引力天然下降，即使推出付费场次恐怕也难起到效果；其次，免费开放中超版权之后必然会出现流量暴增，通过释放IP版权能帮助PP体育实现用户获取、黏性提升及商业转化。”

　　据悉，张近东在内部会议上作出免费直播这一决定，也是希望通过中超开赛，拉升体育产业全面复苏，无论对PP体育还是整个行业这都算是积极的信号。

　　去年8月，苏宁体育常务副总裁王冬在媒体沟通会上曾承认，版权成本让他们承担了不小的压力，认为就目前版权的投资回报率来看，良性的版权成本至少要比现在降50%左右。

　　为了分摊版权成本，去年PP体育曾与优酷体育达成联运合作，并一度传出“阿里体育要与苏宁体育成立合资公司”的消息，但此事后来不了了之。据优酷知情人士透露，暂停的原因是价格和人士安排上没有谈妥。

　　此前，PP体育旗下共有八个部门，分别为媒体运营中心、经营中心、优酷运营中心、广告中心、品牌中心、咪咕运营中心、平台运营中心和用户运营中心。而随着这次合作破裂，优酷运营中心也相应的被拆分。

　　失去了阿里帮助分摊成本的希望，PP体育如今更多的只能靠自己。除了赛事运营，今年在体育直播以及体育零售上PP体育都在积极探索，但要开花结果都为时尚早。